Press about us

25 November 2021
Kommersant
Инвестфорум "РОССИЯ ЗОВЕТ!" в этом году будет достаточно сильно сфокусирован: организатор, ВТБ Капитал, строит его повестку фактически вокруг одного вопроса, что необычно для крупнейшей российской инвестплощадки. Впрочем, вопрос о том, как выглядит российская повестка устойчивого развития, сам по себе предельно широк. Дискуссия с участием первых лиц государства и бизнеса в России должна затронуть практически все, что за последние годы стало самыми обсуждаемыми темами для деловой среды – от ESG до технологического развития, от инфраструктуры до быстрого увеличения глубины инвестиционного рынка, от климатических изменений до борьбы с бедностью. "Устойчивое развитие" – термин, который должен получить точное определение: "РОССИЯ ЗОВЕТ!"
сделает важный шаг в этом направлении.

13-й Ежегодный Инвестиционный Форум "ВТБ Капитала" "Россия зовет!", который пройдет 30 ноября – 1 декабря в онлайн-формате, объявил свою ежегодную программу. Форум пройдет в уже привычной компоновке: пять пленарных сессий в течение двух дней включая ожидаемую панельную дискуссию с участием президента РФ Владимира Путина. Впрочем, заявленная тема форума 2021 года, с одной стороны, на первый взгляд выглядит расплывчато – он пройдет под заголовком "Переосмысляя приоритеты в пользу устойчивого развития", а с другой стороны, не оставляет для всех пяти сессий какого-либо разнообразия в повестке. Организаторы взяли на себя весьма непростую задачу сфокусировать всю повестку фактически в одной теме. Поворот к теме "устойчивого развития" по крайней мере государственных (а на деле и большинства крупных негосударственных) структур в России с 2020-2021 годов – одно из главных событий последних лет в бизнес-среде в стране. Еще недавно "устойчивое развитие" было термином узкоспециальным для России – им обычно оперировали лишь специалисты в сфере охраны окружающей среды, немногочисленные активисты и дипломаты, работающие преимущественно с гуманитарными и экономическими структурами Организации объединенных наций (ООН). Ноябрьский форум "ВТБ Капитала" станет,
видимо, первым общеэкономическим форумом в России, на котором будут зафиксированы происходившие в последние месяцы изменения: повестка устойчивого развития становится официальной. Из этого следует по крайней мере необходимость определиться с тем, что такое "устойчивое развитие" как таковое и в понимании России. Иными словами, нужна российская актуализация термина – она, собственно, и предполагается.

Причины, по которым РФ существенно более быстро и по другому сценарию, нежели большинство стран мира, включила "устойчивое развитие" в число официально признаваемых первоуровневых приоритетов развития, видимо, также будут обсуждаться на сессиях форума – сам по себе это интересный процесс. Особенно если учитывать, что речь не идет о принятии каких-либо новых сущностей – повестка устойчивого развития в ее составляющих практически полностью была в той или иной мере объявлена приоритетами госполитики с 2002-2003 гг., – а, видимо, о своеобразной "кристаллизации" терминологии, приоритетов, концептуализации уже существующих трендов
развития. Пандемия COVID-19 с 2020 года во многом была катализатором этого процесса. Последние полтора года информационная среда, в которой существуют и государства, и общество, и деловая среда, силой вещей работали в "приглушенном" режиме – борьба с пандемией была и остается приоритетом номер один для всех и основным информационным фоном. Но уже после "первой волны" COVID-19, в том числе и в России, появились первые предположения о том, что мир, который увидит себя после завершения пандемии, будет в значительной мере отличным от "доковидного". К осени 2020 года это ощущение усилилось: на декабрьской сессии "Россия зовет!" прошлого года оно стало главным результатом – но тогда контуры новой реальности выглядели очень расплывчато.
Достаточно ли изменилась реальность для того, чтобы уже сейчас всерьез говорить о том, куда мы вернулись, – неизвестно. Зато уже совершенно точно известно то, что необходимо выяснять: получив экстремальный опыт системного взаимодействия на более высоком, чем ранее, уровне, государство, общество и бизнес намерены по крайней мере попытаться и в "постковидном" мире решать насущные проблемы более системно.

Россия в этом смысле – не исключение, а правило: "устойчивое развитие" в известном смысле рассматривалось под лозунгом "экономической и политической стабильности" при сохранении и увеличении темпов экономического роста как основа госполитики. Что добавила к происходящему "ковидная пауза", которую по существу сложно называть "паузой" – скорее это было время других информационных приоритетов, тогда как остановка или торможение "внешних" событий сопровождалось во многом ускорением с 2020 года ряда важнейших социально-экономических трендов? Во многом это и будет содержанием программы форума "РОССИЯ ЗОВЕТ!" в 2021 году. Но чтото можно констатировать, исходя из объявленной программы, уже сейчас.

Форум 30 ноября откроется традиционной макроэкономической сессией, озаглавленной следующим образом: "Новая экономическая политика: климатическая и технологическая трансформация" – вероятно, впервые для РФ эта тема будет обсуждаться именно в макроэкономическом аспекте. Спикеры этой сессии предполагают максимальную ответственность за раскрытие темы: это министр финансов Антон Силуанов, глава ЦБ Эльвира Набиуллина, министр
экономики Максим Решетников, помощник президента по экономике Максим Орешкин, глава Wildberries Татьяна Бакальчук и президент "Норильского Никеля" Владимир Потанин. Модерировать макросессию будет первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев. Отметим, что ранее в приложении к макроэкономике в России термин "устойчивое развитие" практически никогда не включался в круг тем, связанных с миром макроэкономических решений как таковых. И тем более важно то, что и инфляционное таргетирование Банка России, испытываемое на прочность текущим инфляционным всплеском, и бюджетная консолидация, проводимая Минфином в 2020-2023 гг., и цифровизация госуправления и проектный подход в госуправлении, которыми в том числе заняты в Минэкономики, и прорывные инициативы частных компаний – это отчетливо связанные друг с другом истории последних лет: в наступающей реальности одно невозможно без другого и во многом не имеет смысла.

Вопрос не только о климате, который вынесен в "шапку" и этой сессии, и де-факто будет одной из тем второй сессии 30 декабря, на которой глава ВТБ Андрей Костин будет модератором сессии вопросов и ответов с президентом РФ. Напомним, что форум ВТБ Капитал пройдет вскоре после Климатической конференции ООН COP26 в Глазго, на которой тема влияния экономического развития на климатическую ситуацию была основной. По крайней мере, Европейский союз и США (как, впрочем, и все страны ОЭСР, равно как и Китай) намерены "выходить из коронавирусной пандемии" как минимум с одной темой – предотвращение изменения климата путем принятия обязательств по снижению выбросов в атмосферу. Россия практически без оговорок приняла для себя ту же повестку,
что и другие страны, однако, как и везде, вопрос о климате является лишь частью проблематики устойчивого развития. Собственно, уже сейчас можно предполагать, что основными вопросами к Владимиру Путину со стороны инвесторов будут вопросы о том, что такое "устойчивое развитие" в российском понимании. Как это будет выглядеть в России?

И вопросы могут быть теперь уже практически какими угодно – одним из практических результатов "ковидного" опыта 2020-2021 гг. стало очень быстрое сближение социальной, деловой и государственной повестки. Предполагает ли устойчивое развитие QR-коды? Вопрос звучит странно, но у него есть смысл: консолидированное информационно общество с новым уровнем "прозрачности" для бизнеса и государства, равно как и друг для друга, – это в значительной мере реальность. Но где границы такого сближения, которое многие не только приветствуют, но и опасаются? В этом мире есть вакцины и гаджетизация, о которых мы знали и ранее. Но есть и то, что появилось в последние месяцы, хотя подспудно существовало и ранее. И если раньше говорили о "корпоративном капитализме", где рост влияния мультанациональных компаний считался основным трендом, то что будет центром власти в мире цифровых экосистем? А что в России думают о том, что в этом новом мире будут делать владельцы сверхкрупных состояний (и что они должны делать, с точки зрения окружающих) – напомним лишь, что Илон Маск не так давно распоряжался судьбой своего крупного пакета акций в Tesla, одной из самых дорогих компаний мира, голосованием в Twitter.

И все это – также вопрос о том, что такое устойчивое развитие в современности. Климат – лишь часть повестки, причем даже в случае климата есть вопрос о власти. Кто должен быть двигателем нового энергетического порядка: правительства на международных совещаниях, добывающие компании, видящие четырехзначные цены газа на спотовых рынках в Европе, экологи-активисты, на резиновых лодках атакующие буровые платформы, демонстранты на скейтбордах на улицах? Или все же основной силой будут миллиарды пользователей соцсетей – ведь окружающий нас мир стремительно сжимается до экрана мобильного телефона с новостной лентой, а для многих понятие "рабочего места" за последние месяцы также сжалось до виртуального офиса – и многократно этим
расширено. Понятно, что к президенту РФ большая часть этих вопросов неприменима – тем не менее, в подтексте вопросов будет, очевидно, и это; и все это, хотим мы этого или нет, – также запрос на российский перевод термина "устойчивое развитие", раз уж он принят как основа госполитики.

Невозможны ни "перезапуск инвестиций", ни вообще вложения в любой юрисдикции, пережившей такие концептуальные перемены. Мало того, во многом "РОССИЯ ЗОВЕТ!" нужен для обратного процесса – для выяснения того, что под устойчивым развитием подразумевают инвесторы: движение тут двустороннее.

Открывать второй день форума будет сессия ВТБ Инфраструктурный холдинг "Инфраструктурные проекты как драйвер экономического роста". Уже здесь один из главных вопросов связан с новым и для России, и для мира термином, приобретшим за последние месяцы буквально вирусную популярность – одной из задач сессии станет определение ключевых показателей эффективности и критерии ESG в инфраструктуре (наряду с проблемами дебюрократизации строительства). В сессии, модерируемой Олегом Панкратовым, гендиректором "ВТБ Инфраструктурный Холдинг", будут представители регионов, Минвостокразвития, VINCI Concessions, Mubadala, ВЭБ.РФ, ДОМ.РФ, Росавтодора, ОАО "Мостострой-11", Fraport AG. Вторая сессия второго дня будет обсуждать еще один феномен последних лет, имеющих прямое отношение к "устойчивому развитию" в широком смысле: она пройдет под заголовком "Капля в море или мощная волна? Влияние розничных инвесторов на фондовый рынок".

Модератором будет главный исполнительный директор ВТБ Капитал Инвестиции Владимир Потапов, участниками – руководство Allianz Global Investors, Банка России, Amundi, 22V Research, Московской Биржи и АО "СПБ Биржа", CICC Asset Management, TS Lombard. Тема перехода экономики РФ к "самофинансированию", к формированию внутреннего инвестрынка, снижению зависимости от внешних финансовых источников и массовым сбережениям, имеет прямое отношение к повестке "устойчивого развития" как таковой – в нее давно уже включают и финансовую грамотность.

И, наконец, завершит форум бизнес-сессия по собственно вопросам устойчивого развития – ее участников, среди которых руководство Минэнерго, Fortum, СУЭК, "Полюса", а также представители МГУ имени М. В. Ломоносова и Empieza por Educar Foundation, будет модерировать старший вицепрезидент ВТБ Дмитрий Снесарь. Она будет посвящена собственно ESG. "Принимаемые в ускоренном режиме меры (климатические – "Ъ") не могут не отразиться на обществе. Необходимо думать о том, что многие развивающиеся страны сегодня не в состоянии перейти на зеленую энергию. О том, что, решая проблемы экологические, необходимо помнить о проблемах социальных, снижая уровень бедности и повышая уровень образования. Что первично в трех буквах – E-S-G? Не нужно ли изменить их последовательность? И как ESG-повестка влияет на Россию?" Это лишь часть вопросов, которые, по словам Дмитрия Снесаря, намерены обсуждать на сессии.

Между тем, даже в том, что первично в ESG – экологические вопросы (E, о которых в основном говорят в связи с тематикой устойчивого развития в последние годы), вопросы устойчивости (S – а здесь речь идет о социальной устойчивости) или тема управления (G – и это вопрос, в том числе, приоритетов компаний, акционерной стоимости, "капитализма стейкхолдеров" и еще десятка такого же размера вопросов) – важно: мнение о том, что ESG – будущее бизнеса – сейчас является всеобщим. Но чем будет ESG в России? В июле 2021 г. премьер-министр Михаил Мишустин подписал распоряжение правительства о том, что в России считается целями устойчивого развития с четкими показателями для различных отраслей. ЦБ обещает представить систему верификации инструментов
финансирования устойчивого развития. Но взаимодействие правительств всех стран, бизнеса и общества – это и есть проблема "устойчивости устойчивого развития": неверно определенные правила игры могут очень многое разрушить. На завершающей сессии форума "Россия зовет!" бизнес сможет услышать требования властей в части регулирования ESG сферы, а власти – оценить требования и возможности бизнеса по их выполнению.

Впрочем, даже если все эти вопросы получат ответы, останется на порядок больше: устойчивое развитие в самом широком смысле – по определению в большей степени процесс, а не заранее заданный результат. Но вряд ли у России есть возможность отказаться от участия в этом процессе: можно лишь определиться с правилами движения и со скоростью процессов.
Corporate Communications VTB Capital
IMPORTANT INFORMATION – TERMS OF ACCESS
FOR INFORMATION ONLY

The information and opinions contained within VTB Capital research reports are prepared by research analysts associated with JSC VTB Capital, VTB Capital plc and their non-U.S. affiliates (each such entity, a “VTB Group entity,” and all such entities collectively, the “VTB Group”). The information, analytic tools, and/or models referenced herein (and any reports or results derived from their use) are intended for informational purposes only. VTB Capital has no obligation to update this information and may cease provision of this information at any time and without notice. The information and opinions described herein may be based on VTB Capital research reports that have already been published and made available to research customers. Accordingly, members or clients of the VTB Group may have acted upon or used the information or conclusions contained in this research report, or the research or analysis on which they are based, before its publication.

NO OFFER, RECOMMENDATION, INDUCEMENT OR ADVICE

This material does not constitute nor is it intended as an offer, inducement, promotion or solicitation for the purchase or sale of securities, investments or other financial instruments. Neither the information contained in the report nor any future information made available with the subject matter contained in the report will form the basis of any contract. This material is not intended to constitute an investment recommendation as defined by Article 3(1) (35) of Regulation (EU) No 596/2014, and related rules and regulations (each as amended). VTB Capital is not acting as a fiduciary. VTB Capital does not provide, and has not provided, any investment advice or personal recommendation to you in relation to any transaction and/or any related securities described herein and is not responsible for providing or arranging for the provision of any general financial, strategic or specialist advice, including legal, regulatory, accounting, model auditing or taxation advice or services or any other services in relation to the transaction and/or any related securities described herein. Accordingly, VTB Capital is under no obligation to, and shall not, determine the suitability for you of any transaction described herein. You must determine, on your own behalf or through independent professional advice, the merits, terms, conditions and risks of any transaction described herein. Any reference to past performance of securities or other financial instruments is for informational purposes only and does not imply or indicate future results.

CONFLICTS OF INTEREST

VTB Group entities do and seek to do business with companies referenced in research reports. Thus, investors should be aware that the VTB Group may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this research report. Disclosures on the companies referenced in this report can be obtained by accessing the following webpages:

Research disclosures webpage - http://research.vtbcapital.com/ServicePages/Disclosures.aspx.

Investment Recommendations disclosures webpage https://www.vtbcapital.com/about/information-disclosure/investment-recommendations/

NO LIABILITY

Whilst every care has been taken in preparing the reports, no research analyst, director, officer, employee, agent or adviser of any member of the VTB Group gives or makes any representation, warranty or undertaking, whether express or implied, and accepts no responsibility or liability as to the reliability, accuracy or completeness of the information set out in the reports. Any responsibility or liability for any information contained in the reports is expressly disclaimed. All information contained in the reports is subject to change at any time without notice. No member of the VTB Group has an obligation to update, modify or amend the reports or to otherwise notify a reader thereof in the event that any matter stated in the reports, or any opinion, projection, forecast or estimate set forth in the reports, changes or subsequently becomes inaccurate, or if research on the subject company is withdrawn.

In the United Kingdom, the reports are approved and/or communicated by VTB Capital plc, a bank authorised by the Prudential Regulation Authority and regulated by the Financial Conduct Authority and the Prudential Regulation Authority. The reports are intended for those persons that would be classified as eligible counterparties or professional clients under the Financial Conduct Authority’s Conduct of Business rules. The reports have been made publicly available, and as such, constitute an ‘acceptable minor non-monetary benefit’ pursuant to Article 12(2) Commission Delegated Directive (EU) 2017/593 (as implemented into United Kingdom domestic law and regulation following the United Kingdom’s departure from the European Union). The reports do not intend to communicate an invitation or inducement to engage in investment activity, and as such do not fall within the definition of a Financial Promotion as per s.21 of the Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA), and related rules and regulations (each as amended).

Reports are distributed in the European Economic Area (EEA) by VTB Bank (Europe) SE, registered with the number HRB 12169 at the register of companies in Frankfurt am Main and authorised by the Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (Federal Financial Supervisory Authority), Graurheindorfer Strasse 108, 53117 Bonn, Marie-Curie-Strasse 24-28, 60439 Frankfurt am Main and the European Central Bank, Sonnemannstrasse 20, 60314 Frankfurt am Main to provide banking transactions and financial services. Reports are intended for those persons classified as Eligible Counterparties or Professional Clients pursuant to Directive 2014/65/EU. In the United States, these reports are intended for persons who are considered ‘institutional investors’ as defined by FINRA Rule 2210(a)(4).

In Singapore, the reports are distributed by VTB Capital plc to accredited investors, expert investors or institutional investors only (as defined in the applicable Singapore laws and regulations and are not intended to be distributed directly or indirectly to any other class of person). Recipients of these reports in Singapore are to contact VTB Capital plc, Singapore branch in respect of any matters arising from, or in connection with, this report. VTB Capital plc, Singapore branch is regulated by the Monetary Authority of Singapore.

In Hong Kong, the reports are distributed by VTB Capital Hong Kong Limited, a licensed corporation (CE Ref: AXF967) licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission to “professional investors” (as defined in the Hong Kong Securities and Futures Ordinance and its subsidiary legislation) only.

In Russia, the reports are approved and/or communicated by JSC VTB Capital, a professional securities market participant regulated by the Central Bank of Russia. VTB Capital is not providing either investment advice or individual investment recommendations to the recipients of the reports or any other persons either under Federal Law On Securities Market of 22.04.1996 No. 39-FZ (or related rules and regulations, each as amended) or otherwise. These reports are not advertising as defined in Russian legislation, but are information and analysis not having product promotion as their main purpose and do not provide appraisal within the meaning of the Russian legislation on appraisal activity. Research reports do not constitute a personalised investment recommendation as defined in Russian laws and regulations, are not addressed to a specific client, and are prepared without analysing the financial circumstances, investment profiles or risk profiles of clients.

THESE REPORTS ARE INTENDED FOR ELIGIBLE COUNTERPARTIES OR PROFESSIONAL INVESTORS AS DEFINED IN THE RESPECTIVE JURISDICTION.

The reports are being furnished to certain persons as permitted by applicable law, and accordingly may not be reproduced or circulated to any other person without the prior written consent of a member of the VTB Group. Unauthorised use or disclosure of the reports is strictly prohibited.

By clicking ‘Confirm’ you attest that you are either a professional investor or eligible counterparty and agree to our terms of access as described above. If you are not considered to be a professional investor or eligible counterparty, please click ‘Decline’ and you will be reverted back to the VTB Capital website.